Lever un pré-seed : guide complet fondateurs

Vous avez une idée, un prototype ou quelques premiers utilisateurs, et il faut maintenant convaincre des investisseurs de miser sur vous. Ce guide vous montre comment réunir les preuves attendues, calculer le montant à lever, préparer vos supports, mener un processus resserré et vérifier votre dossier juridique avant de signer. Attention : les usages américains (SAFE, conditions de marché) ne se transposent pas tels quels en France.

Qu’est-ce que le pré-seed et à quoi sert-il ?

Le pré-seed est l’étape de financement qui se situe entre l’idée ou le prototype et le tour de seed. Son objectif principal est de produire les preuves dont vous aurez besoin pour convaincre les investisseurs du tour suivant (source 1).

Ce que le pré-seed n’est pas : un tour de croissance, ni une validation définitive de votre modèle. L’argent levé sert concrètement à financer ce qui permet de démontrer que le projet mérite d’aller plus loin :

• la construction ou l’amélioration d’un prototype ;
• des tests auprès d’utilisateurs ;
• de premiers pilotes avec des clients ou partenaires.

Les preuves à réunir avant de contacter un investisseur

À ce stade, les investisseurs ne s’attendent pas à des chiffres d’affaires élevés, mais à des signaux de demande. Parmi les exemples cités par Foundersbase : un prototype, une liste d’attente ou un petit pilote (source 1).

Checklist de maturité (à titre de suggestion)

• Un problème client documenté, avec des entretiens réellement menés.
• Des premiers engagements ou signes d’intérêt concrets (inscriptions, lettres d’intention, pilotes).
• Une équipe qui couvre les compétences clés du projet.
• Un prototype ou une démonstration que l’on peut montrer.

L’erreur la plus fréquente consiste à lever des fonds sans aucun signal de demande : l’investisseur n’a alors rien sur quoi s’appuyer pour croire à votre histoire.

Combien lever : le montant comme jalon

Le bon montant n’est pas un chiffre choisi au hasard : c’est un jalon. La méthode proposée par Foundersbase consiste à partir du résultat que vous voulez montrer au prochain tour, à chiffrer le coût et la durée nécessaires pour l’atteindre, puis à ajouter une marge pour les retards (source 1).

Le même guide cite comme repère de planification une trésorerie de 12 à 18 mois, tout en précisant que cette durée varie selon le secteur, l’équipe et les coûts (source 1).

Exemple de calcul (chiffres entièrement fictifs)

Imaginons, à titre purement pédagogique, une équipe dont le budget mensuel fictif serait de 20 000 €. Pour atteindre son jalon, elle estime avoir besoin de 15 mois. Le calcul devient : 20 000 € × 15 mois = 300 000 €, auxquels on ajoute une marge pour retards, par exemple 20 % fictifs, soit 60 000 €. Total illustratif : 360 000 €. Ces chiffres ne sont ni une recommandation ni une référence de marché.

Préparer ses supports : deck, résumé et liste d’investisseurs

Avant le premier rendez-vous, préparez trois éléments : une liste d’investisseurs, un court résumé du projet et un deck compréhensible même sans présentation orale (source 1). Un investisseur peut en effet lire votre document seul, ou le transmettre à un collègue.

Structure de deck courante (suggestion)

• Le problème et la solution proposée.
• Les preuves de demande déjà obtenues.
• Le marché visé et l’équipe.
• Le montant recherché et le plan d’utilisation des fonds, un élément mis en avant par les praticiens du droit des financements (source 5).

Trier sa liste d’investisseurs (suggestion)

• Le stade de financement que l’investisseur cible habituellement.
• Son secteur de prédilection.
• L’apport possible au-delà de l’argent : réseau, expertise, accès à des clients.

Qui solliciter et comment mener le tour

On rencontre généralement, au stade pré-seed, des business angels, des fonds d’amorçage et des réseaux d’accompagnement. Chaque profil a ses propres attentes ; l’essentiel est de cibler ceux dont la logique correspond à votre projet.

Côté méthode, Foundersbase recommande de mener les rendez-vous en parallèle plutôt que l’un après l’autre (source 1). Cela resserre le calendrier et vous permet de comparer les retours.

Critère	Processus étalé	Processus resserré
Rythme	Un investisseur après l’autre, sans date butoir	Plusieurs rendez-vous menés en parallèle sur une période courte
Pression de décision	Faible : chacun peut attendre	Plus forte : les échanges avancent ensemble
Qualité des retours	Retours espacés, difficiles à comparer	Retours comparables, pour ajuster le discours
Risque de dispersion	Élevé : le tour s’éternise	Plus limité, à condition de suivre chaque échange

SAFE, BSA AIR et dilution : comprendre les termes

Selon Y Combinator, le SAFE est un contrat par lequel l’investisseur verse des fonds en échange du droit de recevoir des actions plus tard. Avant conversion, ce n’est pas une action (source 2).

Un calcul de dilution, à titre d’exemple de mécanique

Dans l’exemple du SAFE « post-money » américain de Y Combinator, la part cédée se calcule en divisant l’investissement par le plafond de valorisation, appelé cap. Ainsi, 1 M$ investi avec un cap de 6,7 M$ correspond à environ 15 % (source 2). Il s’agit d’un exemple de mécanique, et non d’une condition standard du marché.

Trois termes à lire attentivement

• Cap (plafond de valorisation) : valeur maximale retenue pour calculer le nombre d’actions que recevra l’investisseur.
• Décote : avantage de prix accordé à l’investisseur par rapport aux investisseurs du tour suivant.
• Conversion : moment où le droit à des actions devient de véritables actions.

Et en France ?

Le SAFE est un instrument américain. En France, on évoque souvent le BSA AIR comme alternative comparable, mais le choix de l’instrument, ses conditions et leurs conséquences doivent être validés par un avocat. Les conclusions américaines ne se transposent pas telles quelles (sources 1 et 2).

Vérifier le dossier juridique avant de signer

Avant la signature, les praticiens recommandent de mettre de l’ordre dans les documents de la société : plan d’utilisation des fonds, registres de capital à jour, documents de diligence et relecture juridique (source 5).

Checklist juridique

• Registre des actionnaires et table de capitalisation à jour.
• Statuts de la société.
• Répartition du capital entre les fondateurs.
• Propriété intellectuelle clairement attribuée à la société.
• Accords existants (clients, partenaires, prestataires) passés en revue.

Faites-vous accompagner par un avocat pour négocier et relire les documents du tour. À titre d’exemple d’accompagnement institutionnel à l’étranger, la Corée du Sud propose via K-Startup une formation sur la levée de fonds et le contrat d’investissement, ainsi qu’un guichet d’appui juridique (sources 3 et 4). Ce dispositif n’est pas un cadre applicable en France.

Calendrier d’un tour de pré-seed et erreurs à éviter

Un tour de pré-seed se déroule en phases. Aucune durée moyenne n’est avancée ici : le rythme dépend de votre jalon, de votre préparation et de la disponibilité des investisseurs.

1. Préparation : preuves de demande, deck, résumé et liste d’investisseurs.
2. Lancement des contacts : premières prises de contact ciblées.
3. Rendez-vous en parallèle : échanges menés ensemble pour garder le rythme (source 1).
4. Négociation : discussion des conditions avec l’appui d’un avocat.
5. Documents et clôture : signature et suivi administratif.

Erreurs fréquentes

• Lever sans aucune preuve de demande.
• Fixer un montant sans jalon précis.
• Mener un processus dispersé, sans suivi des échanges.
• Négliger le dossier juridique jusqu’à la dernière minute.
• Copier des conditions américaines sans les faire valider.

Questions fréquentes

Combien de temps faut-il pour lever un pré-seed ?

Aucune durée moyenne fiable n’est avancée ici. Le délai dépend du jalon visé, de la qualité de votre préparation et de la disponibilité des investisseurs. Mener les rendez-vous en parallèle aide à garder un calendrier resserré.

Faut-il un prototype avant de chercher des fonds ?

Pas nécessairement, mais il faut des preuves de demande. Foundersbase cite un prototype, une liste d’attente ou un petit pilote comme exemples (source 1). Plus vos preuves sont concrètes, plus votre demande est crédible.

Quelle différence entre SAFE et BSA AIR ?

Le SAFE, tel que décrit par Y Combinator, donne un droit à des actions futures et n’est pas une action avant conversion (source 2). Le BSA AIR est souvent évoqué en France comme alternative comparable, mais nous ne détaillons pas ses clauses. Demandez à un avocat de comparer les deux instruments pour votre situation.

Comment calculer la dilution ?

Dans l’exemple du SAFE post-money américain de Y Combinator, on divise l’investissement par le cap : 1 M$ pour un cap de 6,7 M$ donne environ 15 % (source 2). C’est une illustration de mécanique, à adapter avec votre conseil juridique.

Quels documents préparer avant les rendez-vous ?

Préparez un deck lisible sans oral, un résumé court, une liste d’investisseurs et un plan d’utilisation des fonds (sources 1 et 5). Rassemblez aussi le registre des actionnaires, la table de capitalisation et les statuts.

Conclusion

Lever un pré-seed, c’est d’abord construire des preuves, puis en déduire un montant, préparer des supports clairs, mener un processus resserré et sécuriser le dossier juridique. Gardez en tête que les exemples chiffrés servent à comprendre une mécanique, pas à fixer vos conditions : pour tout ce qui touche à l’instrument et au contrat, appuyez-vous sur un avocat.

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